毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平股份”）选择转战港股，并于昨日（4月8日）正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。
从2016年12月首先冲击IPO至今，毛戈平的坎坷“上市路”已走入第8年个年头。其中，其距成功上市较近的一次是在2021年，彼时，毛戈平在上交所成功过会，拿下“A股彩妆前列股”的荣耀已似囊中取物，但在2023年9月，因财务资料过期，其被上交所中止发行上市审核。今年年初，毛戈平股份主动撤回上市申请。
曾有业内人士猜测，毛戈平难以上市或因其大股东九鼎投资实控人近年多次受罚，由此对毛戈平造成一定负面影响（可以考虑阅读：8年苦战，毛戈平为何又梦碎A股？）。而从其近期披露的招股书来看，毛戈平已与九鼎投资划清界限。
除此之外，毛戈平还在曾备受争议的研发上加大投入。此番清除“障碍”后，毛戈平股份或有望圆梦港股。
根据弗若斯特沙利文，毛戈平股份是中国市场十大高等美妆集团中现有的中国公司，若按照2022年的零售额来计算，毛戈平股份排名第八位。
作为国货高等美妆
品牌领跑者，近些年，毛戈平股份保持着良好的业绩增势。招股书显示，2021年—2023年，毛戈平股份营收分别录得15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元，年均复合增长率为35.3%；统计期内，其净利润分别录得3.31亿元、3.52亿元、6.63亿元，年均复合增长率达41.6%。
弗若斯特沙利文数据显示，毛戈平股份以往记录期间的财务业绩，在收入增长率和净利润增长率方面，都明显高于行业平均水平。除了营收净利双双大幅增长，近三年来，毛戈平毛利也一路水涨船高，由2021年的13.16亿元，暴涨至2023年的24.48亿元，毛利率基本保持在84%左右。
这一数据远超同行可比公司。根据公开数据，2023年，珀莱雅集团毛利率为70%、华熙生物毛利率为77%、上美股份毛利率录得72%，在这一维度，这些本土头部的美妆集团均难敌毛戈平股份。
不过，需要注意的是，高毛利与低研发投入的矛盾，也是毛戈平股份曾受到的质疑之一。2021年—2023年，毛戈平股份研发成本分别1370万元、1455万元、2398万元，研发投入低于行业平均值。正因如此，此前，证监会曾对其提出“研发能力不如前列品牌，毛利率却高于前列品牌”的质疑。
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